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通过对比不难看出，上海缙嘉近年来实现的净利润较业绩承诺相差较大，业绩承诺的可实现性无疑引发市场以及监管层的关注。在问询函中，上交所就要求拉芳家化补充披露上海缙嘉最近两年又一期的主要财务数据、实际和备考的盈利情况；结合上海缙嘉的历史经营情况及所处行业竞争和增长情况等，具体说明盈利预测的合理性和可实现性；本次交易资产估值的确认依据及评估指标选取的合理性；以及明确业绩承诺方，并结合业绩承诺方的财务和资信情况、本次交易的付款安排等，说明其履行业绩补偿承诺的风险，及公司拟采取的保障措施等问题。

从此，康达尔变成了一个道地的民营企业。生于1960年的罗出身体制，以前是深圳口岸管理服务中心基建部长和中外建南方工程建设公司副总经理，后下海成立深圳华超投资发展有限公司。不知罗的业务能力究竟如何，但其用在康达尔身上的“财技”可着实了得。据原康达尔董秘郝耀聪后来爆料，罗和其丈夫用来购买康达尔股权的1800万资金，悉数来自康达尔下属自来水公司的贷款。这笔总额7000万元的贷款中，有3000万落袋华超公司，4000万入账康达尔母集团。

“登录在114可不好登，一般的登不了，要厂家签协议，没有厂家协议是办不了的，要厂家授权。这都是老板的关系。”维修商告诉记者。一年四万元，野鸡公司成功“登陆”114114负责对外合作的工作人员向记者透露，要想在114将维修电话号挂靠某知名品牌，需要出具一个品牌公司的授权书。一年交四万块钱，就可以保证这家维修商的被播送频率：“没有说是只报一家的，北京这么大市场。你像三菱、三联重工的都不是一家。这个月可能这几天都报你或者报他，但是一个月平均下来是一样的。我们有一个规矩，一般一个品牌也不超过4家。收费就是一年四万，按年交，其他都是按月算的，只有空调是按年算的，因为有季节性。”114负责人员透露，“这些维修公司不管是不是野鸡公司，其实这东西也就志高公司知道。你要是一点都没有资质，假的，肯定也上不去114，北京这么大市场呢，志高公司哪能不管。如果出了事他得兜着呀。肯定是有授权。”

公告显示，上海缙嘉100%股权整体估值为15.84亿元，截至2018年8月31日备考合并口径经审计净资产仅为2402.76万元，溢价率高达7655%。在高溢价下，交易对方也做出了高业绩承诺。具体来看，业绩承诺方承诺，标的公司业绩承诺期间（2019年、2020年及2021年三个会计年度）的承诺净利润分别不低于1.2亿元、1.56亿元、2.028亿元。业绩承诺方同意对业绩补偿义务承担连带责任，补偿方式为现金补偿。

在商业层面，这本无可厚非。上个月苹果最新公布的第三季财报当中，苹果第三财季共售出4130万部iPhone，iPhone 持续成为营收来源的重点产品，为苹果贡献了超过一半的收入，这种增长很大程度上来源于去年推出的iPhone X。财报还显示，苹果在大中华区的营收增长甚至超过了整体的增长速度，如此一来，这也就不难理解为何苹果专门为中国市场推出双卡双待版本的iPhone了。

最近5年前三季度医药生物上市公司业绩（亿元）和增长（%）情况 资料来源：Wind可见，无论是从医药制造行业整体，还是从上市药企来看，今年前三季度的利润指标增速均小于营收增速，且同比增长明显放缓。营收的较高增长与利润的低速增长形成的反差，显示行业内部正在进行结构调整。